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繁銅：持半多
鎳：觀望
鋁：觀望
鋅：觀望
銅：周二銅市交投冷淡，銅價窄幅波動。周二、周三美聯儲召開利率會議，在此前，市場觀望氣氛濃重。估計這會是今年第二次加息，關鍵點在於會後聲明中對此後加息速度的言論。從股市的消息來看，市場預期美國加息速度會放慢，這會使美國經濟周期延長。另外周四召開歐央行會議，是否談判結束QE是關注焦點。我們關注會議結束後美元是否會結束反彈。回到銅市來看，銅市分歧很大，尤其是在此次上漲的動力上，看空者認爲，此次上漲與Escondida銅礦談判有關，漲幅有些過分，估計未來達成共識的可能性較大，另外此次上漲與一頭寸持有LME庫存的一半有關，目前此頭寸已經削減佔有庫存比例。我們認爲這些是直接因素，潛在因素還在於對政策面放緩，經濟周期會延長上。我們等待利率會議結束後市場的表現。從技術上看，銅價仍處於調整之中，LME支持位爲10日均線7126美元。交易上剩餘多單持有，等待會議過後的補倉機會。
鎳：隔夜鎳價回落遇到支持，整體處於高位整理當中。現貨方面來看，LME鎳庫存繼續小幅回升126到279120噸，貼水小幅擴大3至貼68美元。國內現貨升水回升，因近期鎳價高位遇阻，下遊整體採購情緒不佳，多在觀望。行業消息顯示，近期國家發布2018新能源汽車補貼新政，根據新政，新能源汽車電池能量密度更大，能耗更低的車型將獲得更多補貼，該政策自2018年6月12日起執行。該政策或迫使新能源汽車電池更傾向於高鎳化，相對應鎳需求也將得到增加。不鏽鋼市場來看，近期不鏽鋼市場價格迎來五連降，青山方面率先調降304熱軋價格，國內冷軋市場主流價格亦有一定回調。後期需關注不鏽鋼市場交投情緒變化以及社會庫存情況。總的來看，LME鎳庫存降幅收窄，再加上滬鎳擠倉效應結束，鎳價高位承受一定壓力。不鏽鋼市場由於連日來價格不斷拉漲，終端亦出現一定的跟進乏力。不過從未來走勢來看，LME整體去庫存格局未變，國內精煉鎳供應仍在收緊，去庫存進程延續。再加上國內不鏽鋼市場運行整體平穩，產量也以穩定增長爲主。鎳鐵產量釋放有限，新能源汽車發展趨勢向好帶來新的需求增長點等。這些因素將推動鎳價重心繼續上移，我們對未來鎳價扔報以樂觀態度。短期鎳在5、10日均線附近承壓，或有回調需求，之前已建議多單減持，目前宜離場觀望爲主，待回調結束後再擇機再次入場。數據方面關注LME及國內精煉鎳庫存變化情況。
鋁：近期鋁市場沒有突出的矛盾，季節上的需求旺季去庫持續，但庫存絕對水平高弱化去庫效果，價格在區間內震蕩。但隨着環保督察行動的進一步升級，尤其是藍天保衛戰重點區域強化督察的落實，山東、山西、河南的電解鋁企業有受到進一步波及的可能，未來環保政策更加嚴厲，有可能成爲打破鋁價震蕩局面的主要驅動，目前建議暫時觀望。
鋅：滬鋅隔夜回落，LME鋅昨日震蕩盤整，微跌0.3%，美朝領導人歷史性會晤，美元指數一度衝高，有色金屬基本震蕩走弱。國內部分鋅冶煉廠檢修完畢後恢復生產，山東地區鍍鋅板因峯會結束恢復生產，國內鋅市場相對穩定。國外方面，LME鋅庫存連續兩日累計下降3000噸，LME鋅升水近兩周不斷擴大，目前在31美元/噸左右，不排除有擠倉可能性，建議觀望。
