8月7日創元期貨銅早評

　　滬銅

　　宏觀方面，中美將於 8 月 15 日舉行高層會談，就貿易遵守情況討論，市場暫時偏謹慎，銅價短期內震蕩看待。美元指數重新回落至 93 之下，對於基本金屬價格的支撐力度仍在。

　　月度來看，淡季需求回落較爲明顯，社會庫存連續三周累庫，下遊需求表現平淡。供應端，智利國家銅業正在重啓 6 月關停的 Chuquicamata 銅冶煉廠，待恢復運營後，有望滿負荷運轉。

　　祕魯礦山基本完成復工，開工率提升至 80%以上，智利逐漸復工恢復生產，但不排除仍有工會醞釀罷工。疫情已經對礦石主產國產生影響，6 月智利銅產量同比下降 0.6％至 472172 噸。加工費依舊低位，供給預期相對偏緊。廢銅方面，精廢價差繼續擴大，廢銅的優勢逐漸顯現，廢銅杆的應用已經對精銅杆產生替代，短期內對精煉銅需求造成衝擊。需求端，7 月各銅材企業開工率面臨回落，但市場對需求轉淡有一定預期，但若累庫超預期，價格有望向下修正。

　　技術面：滬銅主力震蕩調整，均線走平。

　　單邊：多單謹慎持有，適當逢高止盈。