6月14日申銀萬國期貨銅鋁早評

　　銅：夜盤銅價高開，並守護住上漲幅度。銅市擠倉行爲似乎仍未結束，昨日LME現貨貼水縮窄至8美元，前一日爲12美元，LME庫存持續下降，昨日下降2275噸，印度韋丹塔關閉冶煉產能對市場造成的影響尚未消散。今日國內將公布一系列經濟數據，包括零售、工業增加值等重要數據，另外央行行長易剛將在陸家嘴論壇發表演講。昨日美聯儲加息25個基點，與市場預期一致，另將年內加息次數提高至4次，因符合市場預期，美元小幅回落。短期銅價可能延續震蕩整理，關注庫存及現貨升貼水變化。

　　鋁：周三夜盤鋁價小幅反彈，走勢仍顯疲軟。數據顯示，近期國內鋁產品出口較好，整體庫存也在不斷下降，價格疲軟的主因在於氧化鋁和陽極價格的下行。氧化鋁方面巴西海德魯氧化鋁廠提前復產請求被法院駁回，復產將推遲，但另一方面國內氧化鋁的供應仍在增加，氧化鋁價格昨日再跌30元/噸，仍未有觸底跡象。目前國內自備電廠治理的最終政策尚未落實，依照徵求意見稿看本次整治將顯著提升境內電解鋁生產成本以及未投產產能的投產積極性。我們認爲鋁價目前處於築底的階段，以震蕩對待。短期支撐區間在14500-15000元/噸。