簡
繁滬銅
宏觀方面，國內 7 月社融數據不及預期，印證市場流動性有所收緊，有色板塊小跌。美國會關於刺激法案的談判陷入僵局，美元指數反彈至 93.8 附近，銅價勉強維持在萬五之上。情緒面來說，由於近期美方制裁加劇，以及 8 月 15 日雙方高層的談話在即，市場有觀望態度。從近兩日的前二十大持倉來看，主力多空變化不大，甚至多單增倉更多，短線來看價格繼續向下需要更多利空兌現。
基本面繼續轉弱，供應端全球最大銅生產商智利國家銅業公司表示將從本周開始恢復運營並重啓所有因疫情而暫停的項目，加拿大泰克資源（Teck Resources）也將重啓智利的 QuebradaBlanca 二期銅礦項目（QB2）。祕魯方面的復工也在有序進行，後續供應端的幹擾有所減少，國內企業結束檢修後電解銅供應有望增加，預計對銅價的支撐減弱。廢銅方面，精廢價差近期基本維持在 2500 元之上，廢銅的優勢逐漸顯現，廢銅杆的應用已經對精銅杆產生替代，對當前的精銅消費產生利空影響。需求端，7 月 8 月電線電纜開工率環比有所回落，淡季各類銅材開工率有所減弱，但市場對 9、10 月重新開啓的旺季有一定期待。庫存方面，8 月 7 日，上期所銅增加 1674 噸至 65430 噸，廣東電解銅庫存創歷史同期最高位，而海外 LME 庫存持續回落至 12 萬噸之下，中期累庫加劇或導致銅價的進一步回落。
季度來說，九月十月將重新迎來需求旺季，年內投資釋放有望帶動銅價新一輪上漲。
技術面：滬銅主力震蕩調整，均線走平。
單邊：區間震蕩操作爲主。
