2020年8月14日中投期貨銅早評

海內外經濟處於復蘇階段，中歐美數據逐步好轉，美元止跌，有色金屬市場互有漲跌。智利銅礦罷工暫告停息，但疫情影響仍未消散，供給擔憂情有所緒降溫；粗銅加工費處於相對低位，原料市場維持緊張；由於前期進口比價打開，貿易商籤訂大量訂單，6-7月份進口大幅增長；精廢價差處於高位，廢銅優勢顯現；國內保稅區庫存再度小幅上升，近一個月呈現低位回升態勢。下遊需求方面，8月份爲傳統淡季，企業開工率或有所下滑，海外訂單整體不佳，電網投資或環比下滑，但汽車市場表現好於預期。中美博弈升級將會打壓市場風險偏好，隨着前期利多因素被逐步消化後，銅價將轉入調整。國內邊際供需關系持續轉弱，預計短期銅價上漲承壓，短期價格受宏觀氛圍指引。