8月14日創元期貨銅早評

　　宏觀方面，周末有中美高層視頻會議，根據目前的報道，利好偏多的可能性更大。臨近交割貿易商挺價，周四現貨升貼水維持原有水平，且成交表現一般，下遊偏謹慎。美元指數低位震蕩，市場需要進一步消息指引，銅價下行的空間也較爲有限。

　　基本面繼續轉弱，供應端全球最大銅生產商智利國家銅業公司表示將從本周開始恢復運營並重啓所有因疫情而暫停的項目，加拿大泰克資源(Teck Resources）也將重啓智利的 QuebradaBlanca 二期銅礦項目（QB2）。祕魯方面的復工也在有序進行，目前基本恢復正常，礦山運輸的問題得到解決。國內企業結束檢修後電解銅供應有望增加，預計對銅價的支撐減弱。廢銅方面，精廢價差近期基本維持在 2500 元之上，廢銅的優勢逐漸顯現，廢銅杆的應用已經對精銅杆產生替代，對當前的精銅消費產生利空影響。需求端，7 月 8 月電線電纜開工率環比有所回落，淡季各類銅材開工率有所減弱，但市場對 9、10 月重新開啓的旺季有一定期待。庫存方面，8 月 7 日，上期所銅增加 1674 噸至 65430 噸，廣東電解銅庫存創歷史同期最高位，而海外 LME庫存持續回落至 12 萬噸之下，中期累庫加劇或導致銅價的進一步回落。

　　技術面：滬銅主力震蕩調整，均線走平。

　　單邊：區間震蕩操作爲主。