8月18日建信期貨銅日評

　　銅期貨

　　期市：銅價衝高回落，美元繼續下探爲銅價提供支撐，但是美國加碼華爲限制令市場避險情緒有所擡升，國內風險資產 A 股表現偏弱，樂觀情緒有所回落，銅價日內震蕩下行，總持倉增加 1538 手。09-10 轉爲正向價差 50；LME 銅現貨升水縮小至 4.75 美元/噸。

　　現貨：SMM1#銅均價 51135 漲 755，對 9 月升水均值縮小 50 至 85，洋山銅提單溢價持平 66 美元/噸。內貿市場換月後活躍度提升，但高價銅一直下遊需求，買盤不佳；外貿市場依舊清淡，部分持貨商出貨情緒濃重，但買方無接貨意願，成交僵持。

　　庫存：LME 庫存減 2475 至 107525 噸；上期所倉單增 1501 至 60439 噸。

　　後市展望：LME 庫存持續下降，該地現貨升水趨勢漸起，對銅價形成支撐。宏觀壓力解除，美元持續走弱，基本面暫無明顯壓力，國內地產基建恢復勢頭較好，旺季消費仍存，而銅礦短期仍偏緊張，預計銅價將擺脫震蕩區間，建議做多。