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繁美指繼續下挫，有色金屬再現升機。中國7月多項經濟指標改善，流動性趨緊的擔憂緩解，疊加美元指數再度重挫，偏暖的宏觀氛圍爲有色金屬的反彈提供溫牀。昨日國家統計局產量數據出爐，7月電解銅產量較上月下滑5.3%至81.4萬噸，爲今年三月份以來最低，主因礦端偏緊，冶煉廠檢修增加。且衛星監視數據顯示，全球7月銅冶煉活動也跌至兩年多以來最低水平，宏觀面和供需面共振提振滬銅明顯走強，2010合約漲超2%，期價站穩52000一線，得逾9億資金青睞。
今年商品大幅上漲的原因在於，二季度存在很嚴重的供需錯配，供給端因爲疫情原因，有一些工廠復產沒有那麼快，國家刺激需求而不是刺激供應，需求爆發式增長，供應受到抑制，導致產生一個很大的缺口。漲的多品種，庫存下降非常陡峭，包括螺紋鋼、銅，銅的供給受到約束，很多供給沒有出來，國家把3C技術電網採購量前置，導致需求的爆增，因而銅的庫存去化非常快。但是價格反彈之後，到目前的這個價格很多的品種庫存去化速度已經變得平緩，有些品種開始略微有一些累庫了，從供需的角度講邊際是轉弱的。現在大家對後面財政刺激還是有比較高的預期，包括黑色也是一樣。三季度的商品如果漲跟二季度也是不一樣的，二季度非常穩，基本上45度向上，本身是基本面供需支持，很扎實。但三季度供需有點轉弱，庫存變得平緩去化，靠流動性、靠預期推動波動會比較大。財政政策刺激的預期仍在，未來需求無法證僞，弱現實強預期會導致價格波動加大。
滬銅增倉的情況下保持上漲的走勢，日線雖然有調整，但是沒有破壞其上漲的形態，只是上漲的節奏放緩，建議投資者偏多的思路不變，依託均線的支撐繼續介入多單。而有低位多單的投資者續持即可，期價突破前期高點的概率較大。
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