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繁滬銅
美元指數重返 93，銅價震蕩調整依舊。宏觀面缺乏消息指引，基本面來看，現貨升水表現不佳，下遊消費對高銅價有抑制作用，銅價突破前高仍需要基本面好轉配合，所以目前仍是震蕩區間看待，不宜追高。
中期來看，祕魯能礦部發布的新數據顯示，6 月份祕魯銅出口環比增長了 31％，祕魯目前礦山供應恢復良好，現貨銅冶煉加工費已經出現回暖跡象。全球最大銅生產商智利國家銅業公司重啓因疫情暫停的項目，通過減少員工並換班來維持銅產量，智利 Codelco 表示旗下礦山的Covid-2019 感染數量已大大減少，未來受影響的概率偏低。供應端南美銅礦已經恢復供應，前期供應偏緊的邏輯得以改變。廢銅方面，8 月 18 日公布的進口新廢批文僅 1.4 萬噸，再生銅政策遲遲沒有落地，對廢銅進口的影響較大，精廢價差難以進一步回歸，中長期看廢銅年內依舊偏緊。需求端，7 月 8 月電線電纜開工率環比有所回落，淡季各類銅材開工率有所減弱，但市場對 9、10 月重新開啓的旺季有一定期待。庫存方面，8 月 21 日，全國主流地區庫存環比增加 0.48 萬噸至 28.92 萬噸，其中上海地區環比仍呈現減少狀態，上海保稅區庫存增加 0.38萬噸，目前來看，累庫不算明顯，旺季需求仍待釋放。
技術面：滬銅主力震蕩調整後重新站上所有均線。
單邊：多單謹慎持有。
