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繁隔夜銅價窄幅震蕩。印尼發生抗議活動，超1000名工人堵住了通往全球第二大銅礦Grasberg銅金礦的道路，抗疫活動延續兩天，目前正在進行談判，關注後續發展，短期對銅礦生產影響較小。祕魯疫情雖回升，令供應不確定性增加，但預計難以出現二季度大規模減產行爲，因此礦山供應整體仍呈現回升態勢。消費方面，1-7月電網投資完成額同比增長1.6%，全年計劃額基本持平去年同期，後續將恢復正常節奏，電網三季度交貨量明顯低於往年水平，空調企業出口疲弱，淡季料延續，預計9月中旬後消費才會有明顯改善，目前淡季效應仍對銅價形成拖累。7月我國電解銅進口量高達55萬噸，同比增長89.93%，8月進口窗口多數時間處於關閉狀態，現貨市場進口銅貨源較上月較少，預計8月進口量將下降。進口虧損在一定程度緩解國內庫存壓力。7月我國電解銅進口量高達55萬噸，同比增長89.93%，8月窗口多數時間處於關閉狀態，現貨市場進口銅貨源較上月較少，預計8月進口量將下降。此前我們也強調進口虧損，緩解國內庫存壓力。另外，LME庫存持續下降，目前已不足10萬噸，處於2006年以來新低，且現貨高升水，對外盤銅價形成支撐。
在國內消費疲弱，庫存回升，國內外庫存走勢分化，預計滬銅表現仍將弱於倫銅，滬銅仍以區間震蕩爲主，運行區間50500-52000。
