8月27日五礦經易期貨銅早評

　　銅：離岸人民幣升破6.9關口，美元指數重回93下方，海外銅礦供應存在局部擾動，銅價繼續反彈，昨日倫銅收漲0.98%至6600美元/噸，滬銅主力漲至51520元/噸。產業層面，LME銅庫存續降3500至92025噸，注銷倉單增加700噸，Cash/3M升水17.3美元/噸。國內方面，上海地區現貨升水下調至20元/噸，下遊需求延續清淡，貿易買盤降低。昨日銅現貨進口虧損維持470元/噸，3月期進口虧損縮至350元/噸，洋山銅premium小幅下滑。廢銅方面，昨日電解銅與1#光亮銅價差縮至2240元/噸，替代關系依然利好廢銅消費。消息面，印尼Grasberg銅金礦工人抗議活動持續至第三天，礦山運作受到中斷。

　　價格層面，進口窗口關閉使得國內供應壓力邊際減輕，加之政策託底效應，銅價下方仍有支撐，一旦消費改善，銅價有望企穩，建議維持偏震蕩觀點，關注海外礦端幹擾進展，套利上跨市反套轉觀望。今日滬銅主力運行區間參考：50800-52000元/噸。