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繁銅：夜盤銅價先抑後揚，受庫存突增影響觸及昨日夜盤低點，之後反彈，總體波動區間狹窄。國際銅研究小組數據顯示，全球1-3月份過剩15.3萬噸，3月份過剩5.5萬噸，驗證了當時弱勢行情。昨日國家統計局公布5月份中國精煉銅產量76.7萬噸，同比增加15.5%，1-5月份同比增加11.1%，主要因新增產能投產，另外似乎說明礦供應充裕，廢銅進口減少對精銅產量影響弱於預期。昨日LME庫存突增1.44萬噸，現貨貼水9.25美元。短期銅價可能延續震蕩整理，建議關注人民幣匯率及中美貿易戰進展。
鋁：昨日夜盤鋁價小幅下行，從技術上看短期不排除繼續向下挑戰13800元/噸的支撐。現階段，受中美貿易戰引發的恐慌情緒帶動，鋁價的交易邏輯已經回到成本支撐。盡管目前價格開始靠近全行業的加權成本，但也未必會很快反彈。基本面上，國內鋁目前的消費尚可，現貨貼水已經較前期整體收窄，全球庫存也處於下降通道，此外還有自備電廠政策的不確定性。因此盡管前期價格大幅下跌，我們認爲鋁的基本面未出現明顯惡化。在宏觀偏弱的拖累下，近期建議操作中觀望爲主，不宜追空。
