6月22日五礦經易期貨銅鉛鋅早評

　　銅：LME 庫存減少 1300 噸達 307675 噸，注銷倉單增加 10900 噸至 55300 噸。現貨方面，上個交易日倫銅 Csah/3m 升水 2.8 美元/噸，國內上海地區現貨價格貼水 135 元/噸，市場交割貨源增加，但期價下跌造成貼水難以進一步擴大，下遊維持剛需採購。本周國內銅進口窗口維持關閉，進口虧損縮小至 400元/噸附近，預計國內庫存續減。綜合來看，昨日銅價低位整理，美元偏強運行和中美摩擦繼續仍施壓於大宗商品價格，但 LME 注銷倉單回升緩解了未來庫存壓力。展望後市，國內精銅供應受環保“回頭看”和煉廠檢修影響，增速可能低於此前預期，有利於庫存去化，海外消費形勢將成爲銅價走勢的關鍵。操作層面，短期宏觀氣氛開始緩解，在原料市場偏緊的判斷下，我們對銅價仍偏樂觀，建議在前期震蕩區間下沿輕倉試多。

　　鉛鋅：LME 庫存減少 1300 噸達 307675 噸，注銷倉單增加 10900 噸至 55300 噸。現貨方面，上個交易日倫銅 Csah/3m 升水 2.8 美元/噸，國內上海地區現貨價格貼水 135 元/噸，市場交割貨源增加，但期價下跌造成貼水難以進一步擴大，下遊維持剛需採購。本周國內銅進口窗口維持關閉，進口虧損縮小至 400元/噸附近，預計國內庫存續減。綜合來看，昨日銅價低位整理，美元偏強運行和中美摩擦繼續仍施壓於大宗商品價格，但 LME 注銷倉單回升緩解了未來庫存壓力。展望後市，國內精銅供應受環保“回頭看”

　　和煉廠檢修影響，增速可能低於此前預期，有利於庫存去化，海外消費形勢將成爲銅價走勢的關鍵。操作層面，短期宏觀氣氛開始緩解，在原料市場偏緊的判斷下，我們對銅價仍偏樂觀，建議在前期震蕩區間下沿輕倉試多。