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繁【盤面回顧】
上周五倫銅上漲，收於6780美元/噸，漲197.5美元/噸，漲幅3%，減倉1702手至32.8萬手。
【重要資訊】
1、全球最大銅生產商、智利國有銅礦商Codelco的工人警告稱，在新冠病毒大流行期間，他們將採取“行動”，應對他們所稱的工作威脅。近幾個月來，工會和公司之間的緊張關系在發酵，原因是工會抱怨公司沒有遵守新冠病毒預防措施，以及保險定價過高。代表該公司工會的銅業工人聯合會(FTC)表示，該公司侵犯了合法權益，將採取一切可能的措施，以保障工作條件。FTC表示願意與該公司進行談判，並將尋求與該公司達成協議。Codelco沒有立即回應置評請求。
2、9月1日，被稱爲最嚴格的《固體廢物污染環境防治法》正式落地，市場參與者不敢承擔如此高的風險，均9月後的廢料進口有所顧慮。適逢有某企業的進口廢料發生被退運的情況，加劇市場恐慌，國內利廢企業對進口廢銅顯得謹慎。從航運來看，外籍大型航運公司早前已發出停運公告，據SMM了解，歐美等地區的廢料往中國運輸存在不小的阻礙，導致進口廢銅貨源報價變化波動較大，亦在抑制利廢企業進口的意願
3、【美國8月非農數據略高於預期新增137.1萬人】9月4日周五，美國勞工部數據顯示,美國8月新增非農就業人口137.10萬，略好於預期的增加135萬，但明顯低於經過下修的前值——新增173.4萬。美國8月失業率時隔四個月重新回落至10%以下，實際錄得8.4%，也低於預期的9.80%；8月時薪年率錄得4.70%，高於預期值0.2個百分點，但不及前值4.80%。美國8月季調後非農就業人口錄得增加137.1萬人，爲連續第四個月錄得增加，但疫情以來仍累計減少逾1000萬個崗位。
【交易策略】
1、近期倫銅整體走勢偏強。本周重點關注美元指數的走勢，國內即將公布的M2和社融增速。美指可能只是短暫反彈，銅維持去庫存，基本面仍然向好，銅價整體上還是偏強，建議回調買入，關注上方能否有效突破5800美元/噸的阻力。
2、套利：由於進口虧損過大9月份進口將減少，冶煉廠出口增多，隨着中旬開始消費復蘇，以及下遊十一備庫開始，以及近期來看，廢銅量開始出現邊際收縮，國內銅庫存將進入去庫周期，中旬以後去庫可能加快，可以考慮布局月差正套。
3、期權：買入海鷗期權，即買CU2011-C-52000,賣CU2011-C-54000，賣CU2011-P-50000，如果銅價跌破50000元/噸，則用期貨空單對衝。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
