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繁宏觀面：宏觀層面來看，歐元區8月制造業PMI終值51.7，較前值回落0.1個百分點，雖仍位於擴張區間運行，不過制造業恢復出現放緩跡象。美國8月ISM制造業PMI擴大至56，連續三個月進入擴張區間運行。歐美8月制造業PMI走勢出現分化，歐洲經濟復蘇放緩，美國仍保持良好制造業復蘇節奏。中國8月制造業PMI爲51，環比上月微降0.1個百分點，連續6個月位於臨界點以上，其中新訂單指數和新出口訂單指數恢復勢頭明顯，在擴大內需的總政策綱領下，需求端的恢復延續強勢表現。美國就業市場持續改善，8月失業率降至8.4%，好於預期，當前美國經濟復蘇節奏步入正軌，美聯儲觀望歐元區的下一步QE計劃，美財政刺激計劃擱置，使得美元指數本周低位反彈，對於商品價格有一定壓力，不過當前美聯儲調高了通脹容忍度，否認了加息工具的使用，後期美元弱勢格局難改。
產業基本面：截止本周五，SMM 銅精礦指數（周）報 48.28 美元/噸，環比上周下降 0.57 美元/噸。四季度貨源經過一段時間需求對接與價格博弈後，買賣雙方對價格分歧縮小，本周現貨市場成交活躍度有所好轉。智利7月銅產量46.8萬噸，同比下降4.6%，祕魯7月份的銅產量較上年同期下降2.2％，至19.87萬噸，供給端並未完全恢復正常水平，並且進入9月智利部分礦企再度迎來勞資談判，供應事件性擾動因子仍存， TC 繼續在低位僵持，對銅價形成支撐。9 月 1 日新固廢法正式落地，在再生銅政策出臺之前，大型航運公司不敢嘗試運輸廢料，歐美等遠洋地區的廢料運輸受到的阻力不小，疊加國內利廢企業與進口貿易商皆處於對新政策的適應階段，進口廢銅貨源報價意見難統一，波動頻繁，反而愈加抑制利廢企業進口的意願，廢銅供應走向趨緊狀態。在消費端，中國銅需求還未有明顯的跡象，國內的社庫和保稅區庫存持續累積，終端消費上汽車延續恢復表現，家電行業再度迎來生產旺季，房地產和基建的發力節點還未到來，需關注國內庫存的進一步變化和現貨交投情況，按傳統金九銀十的消費旺季來看，銅價仍有一定復蘇空間。
策略：上周滬銅價格仍在高位運行，周初觸及53000元/噸之後有所回落，周五價格再次來到高位。美國經濟恢復步入正軌，就業數據轉好，制造業恢復，中國的擴大內需從PMI數據來看有所體現，9月美元指數的波動或較爲劇烈，中美加速博弈，美國進入大選時間段，加之當前美股指數來到高位，市場的風險偏好較爲敏感；銅的產業層面依然是低庫存爲主要動力，中國“金九銀十”的消費預期仍在，中旬前關注消費現實能否走出弱勢；所以預計銅價還將處於高位區間震蕩走勢中，操作上保持多頭思路，可以在宏觀情緒對銅價形成打壓後進場。
