9月13日華安期貨銅周報：低庫存至短期易漲，警惕需求不及預期風險

　　市場分析：

　　9 月 11 日當周美股原油集體跳水，引發市場情緒波動，大宗商品市場遭遇重挫，周四歐洲央行利率決議維持三大關鍵利率不變，行長拉加德未對歐元升值釋放預警信號。美國就業數據顯示增幅趨緩，經濟修復進程仍面臨較多壓力。但國內經濟數據持續改善，PPI 降幅持續收窄，汽車產銷持續正增長，顯示國內需求端逐漸改善。社融規模超預期或預示投資有望增長。產業端，國內主要銅消費領域電纜行業表現偏弱，需求是能夠符合預期仍有待確認；供給方面，智利 Codelco 與工會間緊張關系加劇，礦端恢復進程仍存不確定性；國內銅庫存本周去庫 0.88 萬噸，LME 庫存處於低位，後續宏觀面大概率繼續寬鬆，美元弱勢格局難改，預計銅價短期仍將維持易漲的特性。中長期需警惕需求不及預期引發的回調風險。

　　投資策略：

　　建議投資者多近月空遠月，降低風險敞口。