2020年09月14日方正中期期貨銅早評

周五晚銅價小幅走強，滬銅2010收於51960，整體仍處於高位震蕩。近日美元回升、美國新一輪紓困計劃無進展、美股及原油走弱，市場風險偏好降溫。但我國8月新增社融大超預期，提振銅價。供需方面，目前雖已進入9月，淡季效應仍在，據SMM調研數據，9月空調訂單疲弱，淡季延長，銅管企業開工率環比料下滑。線纜企業訂單未見明顯改善，9月線纜企業開工率環比小幅回升，但精銅制杆及廢銅制杆開工率環比料小幅下滑。需求旺季不旺，抑制銅價回升。但LME庫存處於2006年以來低位，雖然10日庫存增加2550噸，11日再次下降425噸，因此暫時尚無法證明庫存下降趨勢逆轉，後續關注庫存表現，再LME庫存轉向趨勢性回升前，對銅價仍形成強有力支撐，採用低吸高拋策略。