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繁興證點銅：滬銅窄幅震蕩。銅礦加工費TC維持低位48.43美元/噸，從全球主要礦企產量預期及南美等主要產銅國家疫情反復等情況來看，銅礦相對短缺的狀態短期很難有實質性的緩解，預計銅礦加工費TC維持在50美元以下，冶煉虧損（擊穿部分冶煉廠現金成本）時間延長，精煉銅減產預期逐步加強，供應端對銅價支撐邏輯仍在。需求端，國內8月財新制造業PMI恢復至53.1，結合汽車、家電等下遊子行業數據看，國內銅消費整體不差。9月份下遊部分終端行業進入季節性旺季，銅消費邊際改善。我們認爲銅價向上的概率較大。僅供參考。
興證點銅：滬銅窄幅震蕩。銅礦加工費TC維持低位48.43美元/噸，從全球主要礦企產量預期及南美等主要產銅國家疫情反復等情況來看，銅礦相對短缺的狀態短期很難有實質性的緩解，預計銅礦加工費TC維持在50美元以下，冶煉虧損（擊穿部分冶煉廠現金成本）時間延長，精煉銅減產預期逐步加強，供應端對銅價支撐邏輯仍在。需求端，國內8月財新制造業PMI恢復至53.1，結合汽車、家電等下遊子行業數據看，國內銅消費整體不差。9月份下遊部分終端行業進入季節性旺季，銅消費邊際改善。我們認爲銅價向上的概率較大。僅供參考。
