6月27日徽商期貨銅鋅早評

　　銅：隔夜貿易危機再度升級，美國和其貿易夥伴之間的貿易戰可能會抑制全球經濟增長，市場悲觀情緒蔓延，基本金屬延續弱勢。周二滬銅主力合約弱勢震蕩。宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾表示繼續漸進加息的理由強大，美元指數保持較強態勢。在6月18日-22日當周，中國冶煉商的進口銅精礦TC/RC分別爲每噸81-87美元和每磅8.1-8.7美分高於前值，現貨加工費上漲是由於市場上的精礦供應充足，且中國冶煉商的採購活動放緩，利空銅價。現貨市場上將迎來半年結算，資金因素主導市場報價，市場對後期銅價走勢持悲觀態度，資金受限之下盡管貼水有進一步擴大態勢，貿易活躍度難有相應提高。目前銅價重回前支撐位附近，基本面情況不支持深跌，在外部宏觀沒有大的變化情況下預期進入震蕩區間，建議保持觀望。

　　鋅：周二滬鋅主力合約震蕩運行，尾盤小幅拉升。基本面上，環保督察壓力進一步增大，同時國務院宣布2020年將全面禁止進口固體廢物，供給端壓力同步增大，對鋅價實質上有挺明顯的支撐。從供需格局看，預期下半年供需格局轉變，全球鋅礦供應增加是顯性因素，而一旦鋅礦寬鬆確定，冶煉端不會有瓶頸，維持長期看空思路，但在現貨市場高升水的情況下須警惕短期反彈可能。