簡
繁銅
貿易摩擦時有反復，滬銅新單謹慎爲主。
特朗普投資政策立場軟化，市場對貿易摩擦的擔憂有所消退，有色金屬紛紛反彈。但我們認爲貿易摩擦時有反復，市場情緒仍然脆弱，短期雖有智利罷工因素提振，但銅價仍難有大的反彈，而且貿易摩擦一旦升級，其下行風險顯然更大，因此還是建議謹慎爲主，再等待中美貿易關系撥雲見日，因此滬銅新單仍觀望。
鋁
反彈空間有限，滬鋁新單觀望。
特朗普態度軟化，他將放棄對中國投資美國技術領域施加新限制的計劃，選擇更爲慎重的戰略，利用已有的CFIUS 來加強審查。市場情緒緩和，基本金屬普遍受提振。
但國內環保開始從電解鋁加工端限制生產，河南地區有部分鋁加工企業熔煉工藝實施輪停，疊加下遊需求有轉弱跡象，即鋁錠庫存降幅收窄且鋁棒庫存有所增加，預計滬鋁反彈空間有限。因對特朗普的後期態度存在不確定性，建議滬鋁止損離場，新單暫觀望。
鋅
倫鋁相對偏弱，多滬空倫組合持有。
特朗普態度軟化，他將放棄對中國投資美國技術領域施加新限制的計劃，選擇更爲慎重的戰略，利用已有的CFIUS 來加強審查。市場情緒緩和，基本金屬普遍受提振。但對特朗普的後期態度存在不確定性，建議滬鋅單邊暫觀望。組合上，由於英鎊持續受到英國脫歐的不確定性影響表現偏弱，以及歐央行遲遲無法跟隨美聯儲的緊縮政策或鷹派表態導致的政策以及經濟周期的分化令歐元持續重挫，短期內美元因此獲得上行驅動。以美元計價的LME 鋅承壓；此外人民幣相較於美元持續走低，滬倫進口比值走高致使進口窗口關閉，在全球鋅供給過剩的格局下，預計 LME 鋅相對滬鋅更爲弱勢，因此建議穩健者可繼續持有做多滬鋅-做空 LME 鋅組合。
鎳
貿易摩擦時有反復，滬鎳新單觀望爲主。
我們認爲鎳基本面並沒有發生根本改變，在電動汽車革命中，其是最受益的品種，因此對其中長期看漲的思路依然堅定，建議中長期投資者可繼續輕倉介入多單。但短期貿易摩擦時有反復，鎳價整體波動依然較大，因此建議謹慎者或短線操作者仍然選擇觀望。
