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繁報告摘要：
現貨方面：據SMM訊，9月29日上海電解銅現貨對當月合約報升水70~升水180元/噸。平水銅成交價格51020元/噸~51130元/噸，升水銅成交價格51070元/噸~51220元/噸。現貨方面，國慶假期進入倒計時，上期所庫存減少，外加今年下遊整體備貨情緒不高，且上周整體採購已經基本接近尾聲，貿易商在最後一周出貨情緒也有所減緩。預計本周現貨市場會維持在低成交量的拉鋸狀態，升水缺乏上漲推動力，但周內也難再顯貼水狀態了，最後兩天市場下月票已佔主流。
觀點：據SMM了解，CSPT小組昨日（9月29日）上午於福建寧德召開了最新四季度的Floor price價格會，並敲定四季度的TC/RC地板價爲58美元/噸及5.8美分/磅，較Q3地板價上升了5美元/噸及0.5美分/磅。此外，LME庫存在此前連續走低之後，昨日則是出現了超過2萬噸的大幅回升，不過這也在一定程度上使得此前海外需求相對偏弱的預期得到一定兌現，銅價則是出現小幅回落，但程度有限。節前暫時建議以觀望態度對待。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素，目前美元短時內走高，但從長期美債收益率情況來看，似乎美國方面仍未擺脫經濟復蘇艱難的情況。基本面方面，當下由於3季度內智利等主要生產國受到疫情影響仍然十分嚴重使得市場對於下半年的供應情況仍存在憂慮，但在需求端，而作爲最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家。故此預計下半年國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4600億元，不過就截止上半年數據來看，電網實際投資額度僅僅只完成三分之一左右，故此下半年同樣存在趕工的可能性。需要注意的是，在當下銅價格呈現較強走勢或將激發新增產能的加速甚至是超預期兌現，從而也可能會自供應端對銅價形成壓制。
策略：
1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注點：
1.銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
