2020年10月09日方正中期期貨銅早評

國慶假期期間倫銅劇烈波動，整體先抑後揚小幅走高。高波動率源自宏觀不確定因素的增長，包括美國總統新冠確診的突發消息，美國大選前雙方的掣肘，美國新一輪財政刺激談判等，預計仍將令市場表現謹慎。供需方面，全球最大的銅礦智利Escondida銅礦礦場工會決定進行罷工，生產幹擾率再次回升，對銅價形成支持，但影響力度仍將視事態發展而定。LME庫存在節前顯著增長，假期小幅回落。下遊企業對節後消費持謹慎樂觀態度，因此我們認爲若銅礦供應端無持續性生產幹擾因素，10月銅價重心預計略有下移。國慶假期倫銅小幅走強，滬銅開市料震蕩偏強，操作上建議52500附近逢高輕倉做空，或做多波動率，即同時買入CU2012C52000及CU2012P50000。