簡
繁銅
需求爲主要矛盾，銅價難改弱勢。
7 月 6 日中美將互相加徵第一輪關稅，同時歐盟、加拿大等也將於近期與美國進入貿易摩擦的實質性階段，風雨欲來，全球避險情緒再度升溫，如同 6/15 貿易摩擦的開啓，非美貨幣紛紛承壓，美元再度走強，全球股市、銅等風險資產普遍承壓，同時國內 PMI 數據不及預期帶來的悲觀情緒也在發酵，銅價運行邏輯正在向悲觀的需求端切換，在無供給端突然中斷的消息影響下，近期的偏弱運行態勢難改，前空可繼續持有。
鋁
滬鋁震蕩偏弱，建議前空持有。
國內 PMI 數據表現不及預期疊加 7 月 6 日中美將互相加徵第一輪關稅，致使需求悲觀預期增強，全球避險情緒升溫；且下遊受環保及淡季到來表現偏弱，致使鋁價上方壓力較大。目前在宏觀偏悲觀的背景下，原鋁去庫幅度收窄，滬鋁大概率表現弱勢。因此我們建議滬鋁前空持有。
鋅
冶煉廠計劃減產，滬鋅前多持有。
國內 PMI 數據變現不及預期疊加 7 月 6 日中美將互相加徵第一輪關稅，悲觀情緒較濃施壓鋅價，但近期國內冶煉廠計劃減產以應對鋅價持續走低導致的利潤收窄，因去年 3 月鋅冶煉骨幹企業亦通過檢修減產以維護冶煉行業合理利益，滬鋅受到明顯提振，我們認爲，今年的減產計劃大概率執行，會對鋅價產生同樣效果。目前滬鋅處於震蕩整理，因此，建議滬鋅前多耐心持有，未入場者可等待時機逢低做多。
鎳
供給端仍將提供支撐，滬鎳前多持有。
宏觀面的風險基本席卷整個金屬板塊，加上偏強的美元壓制，滬鎳出現下滑，然而從有色金屬的基本面看，滬鎳依舊相對偏強，無論是鎳鐵產量受到環保回頭看的持續限制，還是青山 100 萬噸不鏽鋼項目的提前開工，亦或是國內外庫存的下滑，以及市場對於未來新能源汽車的中長期樂觀情緒炒作，都是滬鎳基本面強於其他金屬的重要原因，因此，在宏觀面風險的計入之後，基本面相對偏強的鎳也更容易出現較大幅度的反彈，因此建議在宏觀面風險過後，繼續逢低買入。
