簡
繁隔夜滬銅偏弱震蕩，倫銅收復6700關口。中國9月新增社融及M2同比均高於去年水平。IMF上調今年全球經濟增速預期至-4. 4%，此前爲-5.2%，預期中國經濟正增長，但同時警告經濟形勢與金融市場走勢背離。英國脫歐談判臨近最後期限，無協議脫歐概率仍對短期美元形成支持。 目前美國財政比刺激談判仍處於僵局狀態，美國大選前政策不確定性仍然較高。供需方面，1-9月我國銅精礦進口累計同比2.3%，其中9月進口同比增長35%，該數據與智利9月銅出口增長一致，表明海外銅礦供應繼續好轉。目前Escondida銅礦工人拒絕了薪資協議，後續是否走向罷工仍需關注。倫丁礦業將與智利Candelaria銅礦工會會晤，以期結束8日以來的罷工，考慮該礦年產量及罷工時間較短，對實際產量影響非常有限。10月銅陵金冠及東營方圓冶煉廠檢修或造成電解銅產量小幅下滑，但四季度整體檢修較少，年末冶煉廠趕工衝量效應下，四季度產量預計維持回升態勢。需求方面，9月汽車銷售同比增長12.8%，累計同比降幅繼續收窄至6.9%，乘聯會預計10月將繼續保持旺盛。不過電纜企業反映訂單尚無改善，SMM估計10月電線電纜企業開工率爲95.69%，環比減少0.35個百分點，同比上升2.42個百分點。整體下遊消費雖稱不上強勁，但表現尚可。供需方面仍無大的矛盾點，銅價更多受到宏觀情緒主導，因此操作上建議觀望或考慮期權做多波動率。
