簡
繁銅
資訊
1.銅是祕魯採礦業的主要電力消耗者，八月的用電量同比僅減少了0.4％，由此可見祕魯的銅礦開採已基本恢復。他表示，祕魯礦業下半年產量將能與2019年下半年產量持平，但從全年看，由於上半年因疫情長期停產，今年礦業產量仍將同比下降，預計今年礦業GDP將同比下降10.9％，2021年將上升15.1％。
2.智利 Collahuasi 銅礦工會與礦山籤訂勞工協議，罷工得以避免。但Escondida 銅礦罷工風險尚未解除，且 Candelaria 礦山工人已於10月 8 日開始罷工，罷工風險對銅價構成一定支撐。
3.汽車產銷9月分別達到252.4萬輛和256.5萬輛，環比增長19.1%和17.4%，同比增長14.1%和12.9%，其中新能源汽車產銷分別達到13.6萬輛和13.8萬輛，環比增長28.9%和26.2%，同比增長48.0%和67.7%。1—9月，汽車產銷1695.7萬輛和1711.6萬輛，同比下降6.7%和6.9%，降幅與1—8月相比，分別收窄2.9個百分點和2.8個百分點。
觀點
近期以來利空利多頻出，銅價依舊延續震蕩走勢。雖然9月汽車產銷數據大幅提升、智利銅礦罷工風險對銅價形成提振，但9月汽車產銷主要受益於各地促進消費的相關政策、活動及雙節效應，其未來可持續性依舊有待觀察，智利存在罷工風險的銅礦僅剩Escondida 銅礦，人民幣匯率在調降遠期售匯風險準備金後仍存升值預期也將部分抵消礦源緊張、美元計價上升的問題，此外銅礦第二大進口來源國祕魯預計下半年產量將與去年持平，也將減緩未來供給擔憂。滬銅未來走勢的關鍵還是在於傳統旺季“金九”落空，“銀十”能否出現改善的問題，而其中最重要的依舊是電網建設投資及房屋竣工面積能否加快增長、汽車消費能否持續進而帶動用銅需求的問題，否則在銅冶煉企業產能利用率繼續上升的壓力下，滬銅難有進一步上行的動能。因此，操作上建議在當前區間震蕩運行的基礎上，於區間高位53000位置進行輕倉謹慎試空，同時由於當前市場仍有較大不確定性，屆時少量買入執行價爲50000的看跌期權相比期貨試空更爲穩妥。
