簡
繁銅：
宏觀風險仍存+人民幣止跌，滬銅前空可繼續持有 與我們此前預計一致，宏觀面風險（中美互相加徵關 稅在即、中國經濟數據表現不佳）發酵引發的需求端擔憂 主導了銅價走勢，人民幣的貶值勢頭暫止，其對於內盤銅 價的支撐削弱，宏觀風險+人民幣止跌的雙重壓制下，滬銅 跌幅擴大；展望後市，本周滬銅或仍將以偏弱運行爲主， 但 Codelco 的 Chuquicamata 工會計劃的罷工或將在周 五中美互相加徵關稅行動落地後，再度令供給端成爲銅的 主線運行邏輯，但就目前而言，滬銅前空可繼續持有。 （以上內容僅供參考，不作爲操作依據，投資需謹慎。）
鋁:
滬鋁震蕩偏弱，建議前空持有 中美互徵關稅臨近，市場對其拖累全球經濟增長的擔 憂持續發酵；且下遊包括鋁板帶在內的加工端生產指數均 出現不同程度下滑以及原鋁庫存降幅收窄，印證了原鋁傳 統消費淡季的到來。預計滬鋁仍呈弱勢運行，因此我們建 議滬鋁前空繼續持有。 （以上內容僅供參考，不作爲操作依據，投資需謹慎。）
鋅：
多/空性價比不佳，建議新單暫觀望 中美相互加徵第一輪關稅臨近，市場對經濟增長的擔 憂持續發酵，且人民幣貶值勢頭的暫止，削弱滬鋅支撐； 此外歐盟決定對進口自中國的鍍鋅板啓動反傾銷調查，使 得需求端的悲觀預期雪上加霜，滬鋅承壓下行。短期內對 於需求端的悲觀預期依舊存在，滬鋅或仍偏弱運行，後市 建議關注煉廠減產計劃進程，宏觀風險逐漸釋放後或迎做 多機會，目前多空性價比均不佳，建議以觀望爲主。 （以上內容僅供參考，不作爲操作依據，投資需謹慎。）
鎳：
鎳消息面較爲清淡，宏觀面風險以及人民幣貶值勢頭 的暫止仍舊是滬鎳上方的主要壓力，此前菲律賓總統對於 關停所有礦山的表態對鎳價的提振如曇花一現，在無更多 新增驅動的前提下，直至中美互相加徵關稅實施前，悲觀 情緒均將主導鎳價走勢，在基本面相對偏強的前提下，宏 觀風險釋放後有望迎來較大幅度的反彈，因此建議在中美 貿易摩擦措施落地後，尋求逢低做多機會，目前而言，鎳 價仍將偏弱運行，激進者可嘗試短空。 （以上內容僅供參考，不作爲操作依據，投資需謹慎。）
