10月26日東海期貨銅早評

　　銅：宏觀情緒波動，銅價高位震蕩

　　1.核心邏輯：短期銅市基本面矛盾暫不明顯，近期智利 Escondida銅礦勞資雙方達成協議，罷工威脅解除，但銅精礦 TC 仍處低位，供應端支撐仍存。需求端方面，國內下遊加工企業整體訂單未見明顯回暖，且海外疫情反彈下，需求復蘇仍面臨壓力，近期倫銅庫存大幅增加，銅價上行驅動暫弱，預計銅價高位震蕩走勢延續，受宏觀指引爲主。關注美國新一輪刺激方案進展情況。

　　2.操作建議：49500-53500 震蕩思路對待

　　3.風險因素：疫情發展、宏觀風險

　　4.背景分析：

　　外盤市場

　　LME 銅開於 6919.5 美元/噸，收盤報 6876 美元/噸，較前日收盤價跌幅 0.48%

　　現貨市場

　　上海電解銅現貨對當月合約報升水 40~升水 100 元/噸，均價升水70 元/噸，較前日下跌 5 元/噸。平水銅成交價格 52110-52220 元/噸，升水銅成交價格 52140-52270 元/噸。

　　重要消息

　　智利 Escondida 銅礦勞資雙方達成協議，罷工威脅解除。2019 年銅礦產量近 119 萬噸。