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繁興證點銅：滬銅走勢偏弱，受疫情、美國大選等不確定性因素影響，短期銅價波動加大。基本面上，銅礦加工費TC處於50美元/噸以下絕對低位，冶煉虧損（擊穿冶煉廠現金成本）周期拉長，供應端對銅價支撐較強。需求端，海內外實體經濟復蘇，銅消費整體不差。綜上，銅礦相對短缺，加工費低位，在煉廠減產預期未兌現之前，供應端對銅價支撐的邏輯延續。消費端整體不差，銅基本面相對穩健。我們認爲短期銅價回調空間有限，銅價中長期大概率走強。僅供參考。
興證點銅：滬銅走勢偏弱，受疫情、美國大選等不確定性因素影響，短期銅價波動加大。基本面上，銅礦加工費TC處於50美元/噸以下絕對低位，冶煉虧損（擊穿冶煉廠現金成本）周期拉長，供應端對銅價支撐較強。需求端，海內外實體經濟復蘇，銅消費整體不差。綜上，銅礦相對短缺，加工費低位，在煉廠減產預期未兌現之前，供應端對銅價支撐的邏輯延續。消費端整體不差，銅基本面相對穩健。我們認爲短期銅價回調空間有限，銅價中長期大概率走強。僅供參考。
