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繁宏觀： 10月中國制造業PMI51.4%，自3月份以來連續位於臨界點以上，表明制造業總體持續回暖。新一輪刺激計劃無法在大選前達成，加上歐洲二次疫情愈演愈烈，主要國家採取封鎖措施，這導致近期美元指數被動上行，金屬價格短期承壓。
供給：供應上，倫丁礦業旗下 Candelaria 工會宣布延長罷工，受罷工及 Chapata 銅金礦設備受損等影響，不過目前南美產量受損的銅礦體量均較小，並未對現貨市場產生衝擊。另一方面，目前市場重心逐漸轉向 11 月陸續開始的年度長單談判。
需求：下遊整體需求平淡，雖然汽車、家電、家用、機電、出口等需求持續回升，但佔主體的銅杆需求疲弱，總需求將逐步向淡季回落，因此短期現貨向弱勢發展。
庫存：上期所銅庫存15.55萬噸，環比10月16日下降0.2萬噸；LME銅庫存18.03萬噸，環比下降0.46萬噸；COMEX銅庫存7.09萬短噸，環比持平。全球三大交易所庫存下降0.66萬噸至40.67萬噸。上海保稅區銅庫存增加1.6萬噸至34.6萬噸。
技術：月線金叉，滬銅長期處於多頭趨勢。日線死叉，短期仍有下行動能。
觀點：宏觀上，10月中國制造業PMI51.4%，自3月份以來連續位於臨界點以上，表明制造業總體持續回暖。新一輪刺激計劃無法在大選前達成，加上歐洲二次疫情愈演愈烈，主要國家採取封鎖措施，這導致近期美元指數被動上行，金屬價格短期承壓。供應上，倫丁礦業旗下 Candelaria 工會宣布延長罷工，對銅精礦供應產生一定的擾動，目前市場重心轉向了年度長單談判。下周美國大選即將落地，市場交易邏輯將由宏觀主導，且或將對銅價產生較大影響，銅價波動加大，策略上建議待大選落地後，擇機入場做多。
策略：待大選落地後，擇機入場做多。
