11月3日西南期貨銅早評

　　銅

　　維持觀望

　　隔日，上海市場電解銅對滬銅2011合約報升水170-210元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2011合約報升水0-80元/噸；華北市場電解銅對滬銅2010合約報貼水10元/噸到升水30元/噸，銅價持續走弱，持貨商挺價情緒較強，下遊逢低採購。智利Candelaria銅礦罷工啓動，而Escondida銅礦的罷工風險解除，同時，國內電解銅月度產量維持高企，再生銅進口管理細則將從11月1日開始實施，廢銅供應有望寬鬆，廢銅替代效應或再喧囂塵上，而金九銀十消費旺季失約，且據目前了解，11月下遊加工訂單尚未出現明顯好轉。上周國內電解銅社會庫存環比下降1.75萬噸，保稅庫存增1.45萬噸。在宏觀和基本面出現新的矛盾點之前，預計近期銅價始終處於震蕩區間內，建議場外資金維持觀望。

　　策略方面：維持觀望。