簡
繁現貨方面：據SMM訊，11月04日上海電解銅現貨對當月合約報升水100~升水160元/噸。平水銅成交價格51580元/噸~51760元/噸，升水銅成交價格51610元/噸~51800元/噸。現貨市場，昨日貿易商積極調價力求出貨，買方維持謹慎態度，交投未見太大改善。宏觀仍存不確定性，市場情緒趨於謹慎，銅精礦進口加工費仍處低位，短期銅價維持震蕩，但若大選結束後新刺激方案能夠落地，那將會給予銅價更爲明顯的支撐。
觀點：昨日大選雖未完全塵埃落定，不過就目前情況看，拜登當選的概率相對偏大。不過民主黨同時掌控國會參衆兩院的幾率下降，這或許會使得市場期盼的新的刺激政策受到一定掣肘，加之明日凌晨又將會迎來美聯儲議息會議，故此市場觀望情緒或有一定程度加劇。而就目前供需情況來看，供應相對難言寬鬆，而以新能源以及家電爲代表的的下遊消費近兩個月所公布的數據較爲強勁，因此操作上暫時仍可以逢低吸入爲主，或者採取做多波動率的操作方式。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素，目前美元短時內走高，但這更多的是受到歐元區疫情反撲的影響，而就貨幣政策而言，未來Fed並不存在立刻改變當下超寬鬆貨幣政策的條件，故此美元漲勢恐難持久。在基本面方面，此前由於3季度內智利等主要生產國受到疫情影響仍然存在較大不確定性，加之近期發生的中國可能禁止從澳洲進口銅礦的事件，這些都是較爲明顯的供應端的幹擾。而在需求端，而作爲最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家。故此預計下半年國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4600億元，不過就截止上半年數據來看，電網實際投資額度完成進度遠未達標，故此此後同樣存在趕工的可能性。此外在新能源汽車板塊方面，同樣對於銅價格的需求存在一定的支撐力度。
策略：
1. 單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：做多波動率關注點：
1.美國新刺激方案的落地情況；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
