11月9日東證期貨銅早評

銅

基本面：美國總統大選迎來關鍵時刻，市場對拜登當選的概率加碼，美元指數承壓回落。供給方面，上遊銅礦供應維持偏緊狀態，銅礦加工費TC再次回落至低位，冶煉廠生產成本持續高企，國內冶煉廠年底衝量意願較高，銅礦原料備貨積極，預計精煉銅產量將延續上升，銅價上行動能不足。需求方面，全球疫情再次反彈，經濟前景蒙陰將對需求形成拖累，近期銅價回落，庫存有所去化，對銅價形成支撐。截止11月5日，LME銅庫存爲174050噸。同時，截止10月30日當周，上期所滬銅庫存報139657噸，周減15849噸。

持倉：滬銅2012合約前20名多頭持倉77508手，減少812手，空頭持倉66017手，減少439手。

策略建議：對澳洲禁礦提振銅價，短期或維持區間震蕩偏強，但全球疫情或仍限制上行空間。

風險因素：需求超預期。