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繁銅：持空
鎳：觀望
鋅：持空
鉛：持空
鋁：持多
銅：周二銅價出現回調，美元走強給市場一定壓力，但市場真正的壓力來自於周三早上，周三早上人民幣匯率一度貶值0.5%，美元微幅走高，有色市場全線回落，其中銅價下跌近1%。我們懷疑是系統性的原因，可能與貿易戰擔憂有關。周二中歐達成20多個協議；新華社評論員文章稱美國加徵關稅違反國際規則；繼伊朗封鎖中東運輸咽喉後，周二伊朗揚言要賣更多油，市場風險集聚，金融和商品市場紛紛回落。基本面上，周二國內外現貨貼水加大，市場避險需求上升，我們關注LME銅價在近期低點6220美元支持的有效性，並且交易上據此做好止損。
鎳：昨日鎳價震蕩盤整，現貨方面，LME鎳庫存繼續下降1548到263994噸，貼水擴大至98美元。國內現貨市場上，近日市場上進口鎳貨源有增加，俄鎳調降升水，金川俄鎳價差再度擴大。但市場整體接貨情緒仍然不樂觀。行業方面消息，華樂一期30萬噸冷軋不鏽鋼項目預計將於7月下旬投產。目前國內不鏽鋼社會庫存並未出現累積，而鋼廠開工情況持穩，其對應原生鎳需求仍然保持穩定。上周鎳價回調後，國內部分鋼廠採購高鎳鐵價格卻有提高，高鎳鐵對鎳價深度貼水狀態已有明顯恢復，這表明當前國內鎳鐵資源仍暫爲緊缺。這也給鎳價下方提供一定支撐。總的來看，全球鎳市仍處於去庫存當中，國內原生鎳供應整體收緊，而需求端整體保持穩定，鎳價走勢或樂觀。操作上建議暫觀望或逢低買入。關注後期風險點，一方面需觀察進口窗口打開後國內上期所鎳倉單庫存變化，以及環保浪潮退卻後各地鎳鐵廠開工復產情況。
鋅：內外盤鋅價繼續領跌有色金屬市場，LME三月期鋅晚間最低跌至2607美元，當前亞洲盤時段開盤正在跌破2600美元；滬鋅1809主力合約夜盤收在21170元/噸。受特朗普表態繼續推進加徵中國商品2000億美元關稅影響，今日市場交投情緒依然負面。倫鋅庫存昨日下降1950噸，國內鋅錠升水幅度保持在190-220元之間，變動不大。實際上，“貿易戰”帶來的負面情緒並沒有十分集中的爆發在主流金融市場中，標普500已連續四日收漲，關注點已明顯轉向經濟指標及企業業績。因鋅精礦供應增速愈發穩定，隨着鋅價快速下行，且外弱內強，進口虧損幅度降至200元水平，需要注意國內煉廠點價再復保值對鋅價形成的拋壓。昨日滬鋅指數整體增倉2.38萬手。就下跌平臺低點，已經指向2.05-2.07萬，且有可能在短線拋壓下直接衝擊2萬整數關強支撐。操作上，空單持有。
鉛：鉛價昨日走跌爲主，夜盤盤面雖收回大部分跌幅，形態整體偏弱。滬鉛換月進行中，因各月合約所處的階段供求面不同，傾向於看空9月，夜盤時段9月盤中跌幅相應也較大。操作上，背靠5日均線建立的空頭頭寸持有。
鋁：晚間鋁價小幅下跌，主要受悲觀情緒拖累，今日貿易戰再度升級，預計鋁價短期繼續回調。但是從基本面看鋁價已經具備買入價值：隨着氧化鋁價格反彈看好成本支撐，以及環保帶來的供給收縮，建議持多。
