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繁銅：美國刺激談判受挫，銅價走勢有所回落
周四滬銅價格震蕩走低，盤中價格窄幅震蕩，尾盤有所回落，最終收於51800元/噸；夜盤倫銅先漲後跌，滬銅則跟隨衝高回落。周四上海電解銅現貨對當月合約報升水140-升水170元/噸，均價升水155元/噸，較昨日上升10元/噸。宏觀方面：歐美股市跌，道指一度跌近500點，中概新能源車逆市飆漲，比特幣再創近三年新高；特朗普政府據稱將退出新刺激談判，留給參院共和黨領袖麥康奈爾去談，麥康奈爾仍青睞較小規模刺激。行業方面：10月廢銅制杆企業開工率爲69.10%，環比下降5.95個百分點，同比上升12.70個百分點；智利Codelco與一韓國客戶敲定2021年銅升水維持83美元/噸。昨日銅價震蕩走低，夜盤則受到美國刺激談判受挫影響，再次衝高回落，整體來看，銅價依然處於區間震蕩之中。國內銅價已經在50000-53000元/噸的區間內持續震蕩4個多月時間，市場依然處於上下兩難之中。但我們認爲後市來看，銅價向上概率仍然高於向下。在最近公布的下遊消費數據中，我們看到了10月份精銅制杆開工高於預期，銅管開工也環比增加，整體來看，下遊需求正處於邊際向好之中，這也進一步印證了我們對於年底之前需求樂觀的看法。未來，我們需要繼續跟蹤庫存的變動，只有庫存的持續回落，銅價才有可能進一步打開向上空間。
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