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繁銅：道路曲折前途光明，銅價突破震蕩區間
周一滬銅價格大幅上漲，盤中價格出現拉升，突破此前震蕩區間，站上53000元/噸關口，最終收於53640元/噸；夜盤倫銅震蕩回落，滬銅則跟隨走低。周一上海電解銅現貨對當月合約報升水140-升水220元/噸，均價升水180元/噸，較上周五下跌10元/噸，期盤價格飛漲後成交寡淡，大家紛紛駐足觀望。宏觀方面：歐美股市漲，原油比特幣上漲，天然氣重挫10%；中國10月規模以上工業增加值同比6.9%維持高位，社消零售總額同比增4.3%，餐飲年內首次轉正；1-10月城鎮固定資產投資同比增長1.8%超預期，房地產開發投資連續8個月上行。行業方面：哈薩克斯坦統計委員會公布的數據顯示，今年前10個月，哈薩克斯坦精煉銅產量同比增長4.8%；智利Candelaria銅礦工人在是否繼續罷工方面產生分歧。昨日銅價盤中大幅上漲，單日漲幅超過千元，價格也突破了盤整數月的震蕩區間，創出年內新高。銅價上漲更多是來自於宏觀方面的消息刺激，國內10月份經濟數據超出預期，無論是基建投資還是地產開工都繼續回升，引發市場對於後市的樂觀預期，因此帶動了銅價上漲。我們此前關於銅價的樂觀預期正在逐步兌現，我們看好電網投資在年底之前會出現需求加速情況，以及終端消費領域依然保持火熱也都得到了數據的支撐。銅價的上行突破只是上漲的開始，我們對於年底之前的銅價繼續看好，但由消費推動的上漲道路一般都難以一帆風順，短期之內進口窗口打開，下遊接貨意願回落都會導致銅價回落。因此，後市我們仍需要關注去庫變化，以更好應對上漲節奏。
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