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繁銅：突破之後連續回調，銅價測試下方支撐
周二滬銅價格高位回落，盤中價格單邊下挫，最終收於52850元/噸；夜盤倫銅震蕩走低，滬銅則下跌後有所反彈。周二上海電解銅現貨對當月合約報升水140-升水180元/噸，均價升水160元/噸，較昨日下跌20元/噸，進口比價難見持續性開口，國內煉廠電解銅庫存持續走低，供應端已然偏緊，貿易商挺價情緒明顯。宏觀方面：歐美股市終結連漲，離岸人民幣創兩年多新高，比特幣再度一日漲逾千美元；日本9月減持美債22億美元；中國連續四個月減持，持有規模創逾三年新低。行業方面：倫丁礦業旗下智利Candelaria銅礦工會拒絕新方案，罷工繼續；智利國家銅業公司與El Teniente銅礦兩工會達成薪資協議。昨日銅價盤中大幅回落，未能延續此前強勢表現，夜盤則探底回升，短期有所支撐。銅價在連續盤整多個月之後，在宏觀經濟數據亮眼推動之下突破上行，雖然短期出現了回落，但我們對後市依然樂觀。我們此前關於銅價的樂觀預期正在逐步兌現，我們看好電網投資在年底之前會出現需求加速情況，以及終端消費領域依然保持火熱也都得到了數據的支撐。但正如我們此前多次提及，由消費推動的上漲道路一般都難以一帆風順，短期之內進口窗口打開，下遊接貨意願回落都會導致銅價回落。因此，後市我們仍需要關注去庫變化，以更好應對上漲節奏。
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