2020年11月18日美爾雅期貨銅午評

截至11月18日隔夜滬銅12合約報價52630元/噸，跌幅0.89%。昨日銅價高位回落，價格跌破53000元/噸，從盤面來看，美元指數處於弱勢區間震蕩，市場風險偏好回升。從宏觀層面來看，美國10月零售銷售月率不及預期下滑至0.3%，疫苗盡管取得進展，不過美國目前的新增確診拐點未現，財政刺激方案難落地，宏觀不確定性在下降到目前狀態後進一步向樂觀狀態邁進動能不足；從產業層面來看，中國9月精煉銅產量91.4萬噸，同比增長5.4%，精煉銅整體產量仍在加速修復。在消費預期開始兌現，需求改善有顯性信號的背景下，中國社庫與交易所庫存雙降，升水堅挺，目前需要關注的是在進口比價開始逐漸修復的背景下，保稅區庫存的流入會對國內現貨市場的衝擊，銅價預計有所回調，建議暫不追高。