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繁報告摘要：
現貨方面：據SMM訊，11月19日上海電解銅現貨對當月合約報升水180~升水230元/噸。平水銅成交價格52820元/噸~52900元/噸，升水銅成交價格52840元/噸~52920元/噸。現貨市場，貿易商積極出貨，接貨商壓價收貨，下遊逢低買入，成交較好。此外，昨日是國際銅上市首日，國際銅指數成交量爲8,344手，午盤主力合約收於47,090元/噸。
觀點：昨日由於美元指數曾一度呈現出反彈態勢，故此這在短時內使得銅價格出現回落。不過近期對於有色整體板塊而言，呈現出了品種間交替上漲的情況，顯示出市場情緒對於有色而言，依舊相對樂觀，疊加目前對於銅品種消費端而言，無論是電網基建，還是汽車，尤其是新能源汽車的產銷量，亦或是家電的銷售情況均呈現出較爲靚麗的情況，故此在這樣的背景下，預計銅價格仍然將會維持相對偏強的格局。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素，目前美元短時內走高，但這更多的是受到歐元區疫情反撲的影響，而就貨幣政策而言，未來Fed並不存在立刻改變當下超寬鬆貨幣政策的條件，故此美元漲勢恐難持久。在基本面方面，此前由於3季度內智利等主要生產國受到疫情影響仍然存在較大不確定性，加之近期發生的中國可能禁止從澳洲進口銅礦的事件，這些都是較爲明顯的供應端的幹擾。而在需求端，而作爲最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家，並且剛剛出臺的國務院對於新能源汽車的發展規劃對於未來銅需求在新能源汽車板塊的展望起到了十分積極的作用。此外，國家電網將2020年電網投資計劃定在4600億元，不過就截止上半年數據來看，電網實際投資額度完成進度遠未達標，故此此後同樣存在趕工的可能性，這些因素對於銅價格的需求均存在一定的支撐力度。
策略：
1. 單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：做多波動率
關注點：
1.美國新刺激方案的落地情況；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
