11月23日銅冠金源期貨銅早評

　　銅：銅價突破震蕩區間，迎來年內最強漲勢

　　上周國內外銅價雙雙錄得大漲，滬銅終於突破持續多月的橫盤震蕩區間，倫銅同樣節節攀升，價格已經接近2018年高點。刺激銅價上漲的直接原因來自於宏觀方面，在國內公布了10月份超預期的經濟數據以及中國籤訂了RECP協議消息之後，銅價開始出現拉升，一舉突破了多個月來的壓力位置。但銅價上漲的根本原因還是在於自身供需的改善，宏觀面的消息更像是一把火，點燃了原本就已經蓄勢待發的供需形勢。在過去幾個月裏，我們一直維持對銅價的樂觀看法，並提出了年底之前國內需求將在基建爲完成任務目標的激勵之下以及終端需求持續火熱的共同作用下出現明顯好轉。目前來看，這一判斷已經逐步得到驗證，10月份的基建數據和房地產數據都好於預期，下遊企業開工環比提升。近期，我們也在報告中提出要關注去庫進度的變化，去庫進度的節奏將影響銅價上漲節奏，果然在上周銅庫存去庫加速，夜盤銅價直接跳空上漲。對於後市，我們認爲目前無論是供需情況還是技術走勢都支持銅價繼續向上一個臺階，我們也建議投資者把握年前銅價上漲機會。同時要繼續密切關注去庫進度，本輪上漲依然不是一帆風順，更多是曲折前進。