【品種觀點】
低庫存背景下,滬銅上周五大幅去庫至不到10萬噸,疊加收儲計劃銅價重心如近期預判躍而上升;但上周五現貨升水難堅挺,成交偏清淡,目前銅價上行基本面和預期成本均有。宏觀上,沒有顯著改變,疫情加劇,美元指數被動下行趨勢難改,短期內對金屬價格有擡升作用,但經濟的深入衰退將嚴重削弱全球需求預期。從基本面看,供給罷工影響,但整體穩定,加工費低位,近期進口窗口關閉;需求方面,銅杆開工率向好,銅板帶開工率顯著回升,銅管企業受消費節提振,汽車產銷持續增長,新能源汽車翻倍增長,而國內經濟復蘇相對順暢,在疫苗層出利好消息刺激下海外或進入需求恢復的預期中。銅價目前處於基本面動力仍存,宏觀和預期因素多空交錯的階段。預計震蕩上行。
【操作建議】操作上逢低做多爲主。主力合約支撐位52500元/噸,第一壓力位55000元/噸.倫銅區間爲6900美元/噸-7200美元/噸。
【利多因素】銅精礦TC/RC爲48.5美元/噸。
11月20日滬銅去庫21183噸至96766噸,昨日倫銅去庫2125噸至157350噸。
現貨升水上漲5爲210元/噸。
十四五收儲計劃
【利空因素】全球確診人數超5500萬,其中美國確診超1200萬,海外疫情持續加劇,疫苗接種有望在三周內實現。國內局地再現發散性確診病例,預計可控。
【風險因素】美新政動態、疫苗投放速度和疫情加劇的時間關系