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繁【品種觀點】
歐美數據走勢差異影響，美元指數微漲，隔夜銅價收到壓制，小幅下跌。昨日現貨升水下降，下遊採購意願不強，但是低庫存背景下，滬銅上周五大幅去庫至不到10萬噸，疊加收儲計劃銅價重心如近期預判躍而上升。從基本面看，智利地震、供給罷工構成供應幹擾，但整體穩定，加工費低位，近期進口窗口關閉；需求方面，銅材開工尚可，汽車產銷持續增長，新能源汽車翻倍增長，內需穩定，在疫苗層出利好消息刺激下海外或進入需求恢復中。銅價目前處於基本面動力仍存，宏觀和預期因素多空交錯的階段。預計震蕩上行。
【操作建議】操作上逢低做多爲主。主力合約支撐位53500元/噸，第一壓力位55000元/噸.倫銅區間爲7100美元/噸-7250美元/噸。
【利多因素】銅精礦TC/RC爲48.5美元/噸。
11月20日滬銅去庫21183噸至96766噸,昨日倫銅去庫1275噸至156075噸。
現貨升水下跌25爲185元/噸。
十四五收儲計劃
【利空因素】全球確診人數超5500萬，其中美國確診超1200萬，海外疫情持續加劇，疫苗接種有望在三周內實現。國內局地再現發散性確診病例，預計可控。
【風險因素】美新政動態、疫苗投放速度和疫情加劇的時間關系
