7月17日申銀萬國期貨銅鋁早評

　　銅：夜盤銅價震蕩整理，在鋅極其疲軟的情況下表現出一定的抗跌性。昨日國家統計局公布2季度宏觀數據，2季度GDP同比增加6.7%，符合預期；規模以上工業增加值增加6%，環比下降0.8個百分點，延續小幅持續回落的走勢；地產投資小幅回落，宏觀經濟指標總體穩定。昨日LME庫存減少1625噸，至25.7萬噸。短期銅價可能延續震蕩整理，關注中美貿易戰進展及鋅、人民幣匯率變化。

　　鋁：周一夜盤鋁價小幅回升，繼續底部震蕩走勢。中美首批互徵關稅已經實施，有消息稱特朗普政府未來將再向中國2,000億美元商品加徵關稅的計劃，聽證順利的話將在8月30日生效。基本面上，國內目前的鋁消費仍然不錯，基差臨近交割逐步回歸；境外方面基差維持高位，全球庫存繼續走低。我們認爲鋁的基本面未出現明顯惡化，但在貿易戰有升級的跡象下，操作中建議觀望爲主，有樂觀者可逢低買入。