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繁銅CU1809
外盤/基本面:近期過度下跌的銅價在技術上也存在補漲需求，令得滬銅出現一定反彈，宏觀面風險過後，市場目光或重回基本面，一方面，必和必拓向ESCONDIDA工會發出了新的勞工合同，雖未及工會此前的要求，但也有較大改善，這或令勞工磋商現一絲曙光，罷工的可能性有所減弱，另一方面，印尼國企Inalum已與自由港達成初步協議，前者對Grasberg銅金礦的控股比例將增至51%，這或令Grasberg的銅礦產出更加穩定。因此，短期銅價存在反彈需求，但是仍不宜過分看多，警惕回踩可能。
操作策略:操作建議暫時維持觀望。
鋅ZN1809
外盤/基本面：因煉廠生產低迷、持貨惜售，上周開始，國內及國外鋅精礦加工費出現小幅度上升，進口TC從20-40美元，升至25-45美元；國內南方地區鋅礦加工費主流成交在3400-3600 元/噸，普遍小幅上漲100-200元/噸，北方變動不大。冶煉廠檢修方面，雲南馳宏計劃性檢修產量縮減1.5萬噸、羅平鋅電因環保問題停產整頓、內蒙古興安銅鋅預計7月20日-8月9日檢修，而紫金冶煉廠預計8月檢修。從國內精鋅供應看，鋅價繼續大幅度下滑的概率並不大，內外盤鋅市在價格得到充分宣泄後很可能轉入階段性振蕩。操作上建議激進投資者可參與短線反彈。
操作策略：操作上建議激進投資者可參與短線反彈。
鎳NI1811
外盤/基本面：上半年，國內外精煉鎳去庫存速度加快。目前全球電解鎳交易所庫存不足30萬噸，滬倫庫存均已進入歷史底部區間，全球精煉鎳去庫存趨勢也是支撐鎳價強勢的主要邏輯之一，預計下半年去庫存趨勢仍將延續。但是目前不鏽鋼庫存在逐步堆積，對鎳價構成很大的下行壓力，操作上建議穩健者暫時維持觀望，激進者可參與做空，關注105000附近的支撐。
操作策略：操作上建議穩健者暫時維持觀望，激進者可參與做空，關注105000附近的支撐。
鋁AL1809
外盤/基本面：環保整治趨緊以及去產能預期的強化，同時導致本已趨緊的鋁土礦更加緊張，氧化鋁面臨虧損實行彈性生產，鋁成本端支撐效應再度顯現。下遊逢低採購，庫存再度下滑，淡季不淡，鋁現貨由貼水逐漸轉爲平水。目前看來，鋁價已跌破完全成本線，在貿易戰風險激化背景下，鋁價相對抗跌，但仍有一定拖累，從絕對價格看鋁價已經具備做多的安全邊際，但由於高庫存資金風險偏好不高，或限制漲幅。我們認爲滬鋁將維持震蕩走勢，建議空單持有操作策略：操作上建議空單持有
