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繁盤面走勢，上一交易日滬銅主力1809合約漲90元/噸至48810元/噸，漲幅0.18%。夜盤跌0.45%至48590元/噸。隔夜LME銅跌0.51%至6160.5美元/噸。
消息面，國際貨幣基金組織(IMF)周一警告稱，美國採取關稅行動所帶來的貿易衝突升級和長期貿易爭端，可能令經濟復蘇脫軌，壓制中期經濟前景。IMF概述了美國總統特朗普的關稅威脅以及隨後貿易夥伴的報復行動給經濟帶來全面衝擊的潛在影響，稱如果威脅兌現，將可能令2020年全球經濟增長率預估下降0.5個百分點。根據IMF的預估，這相當於年產值損失近5000億美元產值，等同於減去泰國的經濟規模。
美東時間周二（7月17日）上午10點起，鮑威爾首先出席美國參議院金融委員會的聽證，就經濟及貨幣政策發表半年一度的證詞陳述。鮑威爾的本次證詞提到，當前最佳途徑是保持漸進加息，很難預料貿易政策對經濟的影響，但長期關稅偏高對經濟不利。美國經濟當前面臨的風險大致均衡，美聯儲意識到加息太快或太慢的風險。
現貨方面，7月17日上海電解銅現貨對當月合約報貼水140元/噸-貼水80元/噸，平水銅成交價格48680元/噸-48760元/噸，升水銅成交價格48700元/噸-48790元/噸。滬期銅當月回升受阻於49000元/噸，換月後的第一個交易日，由於進口比值持續關閉，進口銅入市量有限，持貨商報價堅挺，早市市場詢價積極，持貨商報價貼水140~100元/噸，吸引貿易商引領入市收貨，成交活躍。第二節交易時段，在成交積極的氛圍下持貨商集體上調報價，平水銅報至貼水120元/噸左右，好銅報價貼水90元/噸左右，溼法銅持堅於貼水160元/噸左右，市場已難尋低價貨源，成交較早市有所受抑，但爲買現拋期貿易商收貨意願依存，當日以貿易商爲引領主導，市場整體成交回暖，但下遊仍保持剛需購買。
行情研判，中國二季度經濟增速放緩，需求疲軟。隔夜美元指數走高，銅價承壓回落。貿易戰仍影響金屬價格走勢。近期國際政治經濟風險不斷，宏觀面利空，銅價繼續承壓。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
