11月26日銅冠金源期貨銅早評

　　銅：10月進口數據下降，銅價延續上漲趨勢

　　周三滬銅價格先漲後跌，在早盤創出新高之後，銅價震蕩回落，最終收於54550元/噸；國際銅2103合約同樣新高之後回落，最終收於48750元/噸；夜盤倫銅探底回升，滬銅和國際銅跟隨上漲。周三上海電解銅現貨對當月合約報升水140-升水170元/噸，均價升水155元/噸，較昨日下跌10元/噸，升水受壓明顯，下遊觀望爲主維持基本剛需採購。宏觀方面：道指標普跌落高位，納指新高，金銀小幅反彈，原油再創八個多月新高，比特幣回落；美聯儲會議紀要：瞄準QE加碼，會議重點討論調整購債，多人預計“很快”改指引。行業方面：據海關總署最新數據顯示，10月我國銅廢碎料進口67146噸，環比減少15.96%，同比減少22.46%。1-10月銅廢碎料累計進口733796噸，累計同比減少44.92%。中國10月銅礦砂及其精礦進口量約爲169萬噸，環比降21%；同比降12%。截至10月，年內中國累計進口18071萬噸，累計同比增加0.74%。昨日銅價雖然先漲後跌，但是價格依然創出新高，整體仍處於上漲趨勢之中。昨日海關發布10月份進出口數據，從數據上來看，10月份國內精銅進口環比開始明顯下降，這和進口窗口關閉有關，預計後市進口量還將繼續回落。同時10月份的廢銅進口數據同樣環比回落，我們預計即使11月份再生銅新規落地之後，廢銅和再生銅進口都難以出現較大回升，國內銅供應偏緊的格局將持續。對於後市，我們繼續持樂觀態度，年底之前銅價將延續目前震蕩上行走勢。未來主導銅價節奏關鍵依然在於市場的去庫速度，這將影響市場對於消費的預期，進而影響銅價。總而言之，我們繼續堅持看好年底之前的銅價走勢，但上漲節奏依然要視去庫情況而定。

　　操作建議：建議嘗試做多