金信期貨:10月未鍛軋銅進口居高不下

金信期貨 2020-11-27 09:14

內容提要

7月後進口長期處於虧損狀態,抑制了貿易商的進口熱情。另外,10月是傳統淡旺季的轉折點,市場早前對10月的消費預期相比9月有所降低,因此10月精煉銅進口量環比減少。但是,同比來看進口量依然有較大增量,主因海外疫情反復,市場仍對海外消費報以擔憂,全球庫存向國內轉移的趨勢得到維持,又遇人民幣升值美元趨弱,利好進口貿易,所以進口增量居高難下。預期四季度進口同比依然有較大增量。                                 

精煉銅進口量

中國10月未鍛軋銅及銅材進口61.8萬噸,環比下降14.4%,9月爲72.2萬噸。1-10月,中國未鍛軋銅及銅材進口561.23萬噸,較去年同期396.92萬噸增加41.4%。(海關總署)7月後進口長期處於虧損狀態,抑制了貿易商的進口熱情,另外10月是傳統淡旺季的轉折點,市場早前對10月的消費預期相比9月有所降低,因此10月精煉銅進口量環比減少。但是,同比來看進口量依然有較大增量,主因海外疫情反復,市場仍對海外消費報以擔憂,全球庫存向國內轉移的趨勢得到維持,又遇人民幣升值美元趨弱,利好進口貿易,所以進口增量居高難下。預期四季度進口同比依然有較大增量。

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中國10月銅礦砂進口169萬噸。1-10月,中國銅礦砂及其精礦進口1805萬噸,較去年同期1790萬噸增加0.8%。(海關總署)10月礦石進口量高位回落,一是反應海外礦端供應確實受到一定幹擾,TC僅小幅上漲,證明目前礦石供應尚未出現明顯寬鬆,二是澳大利亞銅礦受政策影響出現進口問題,也導致10月進口量出現一定損失。值得注意的是,據SMM調研了解,國內煉廠已完成四季度備貨,後續對於礦石進口可能報以觀望態度,預計後續礦石進口不會出現較大增量。

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未鍛軋鋁及鋁材出口量

中國10月未鍛軋鋁及鋁材出口41.89萬噸。1-10月,中國未鍛軋鋁及鋁材出口398萬噸,較去年同期479.67萬噸減少17%。(海關總署)由於海外消費持續恢復,鋁材出口量近五個月維持增長,但整體出口量比同期依然下降。顯示出海外復蘇力度仍不如預期,而出口量的下降也令國內的庫存出現累積,四季度累庫速度或將高於預期。

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精煉鋅進口量

海關總署最新海關數據發布,2020年10月進口精煉鋅6.43萬噸,環比增加44.54%,同比增加57.34%,中國10月份鋅礦砂及其精礦進口量爲303359噸,環比增加14.54%,同比增加20.32%。精煉鋅進口大增主要是由於礦供應緊張所導致,加工費的持續下降反映出鋅礦供應緊張的問題,最近市場不斷傳出冶煉廠因鋅礦供應緊張而減產。

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