2020年12月03日方正中期期貨銅早評

周三銅價寬幅震蕩，隔夜小幅回落，滬銅2101收於57120。中國經濟、疫苗令市場對經濟復蘇預期高漲。報道稱輝瑞首批新冠疫苗將於12月15日交付，Moderna首批疫苗將於12月22日交付，俄羅斯將開展大面積接種。周二公布的中國11月官方及財新制造業PMI均好於預期及前值，中國經濟呈現加速上行趨勢。另外美國期待新一輪財政刺激達成。基本面對銅價有小幅支撐，Antofagasta旗下Centinela銅礦的一個工會已拒絕勞資合同，準備罷工。海外銅礦生產恢復但仍未完全擺脫疫情影響。國內冶煉廠年末衝刺高排產，產量預計維持高位。下遊消費好於此前預期，國內庫存持續回落，上期所庫存目前已不足10萬噸，保稅區庫存仍處於高位，但有望逐步回落。進口廢銅集中到貨，或將緩解國內廢銅緊張局面，打壓精銅消費。技術上，目前仍處於上行趨勢中，滬銅突破56000則有望走向60000，倫銅突破7500則可能走向8000。不過銅價在連續多日快速大幅上行後，高位獲利了結盤逐漸增多，短期存在回調風險，建議多單繼續持有，或部分減倉，新多單入場需謹慎。