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繁銅：銅價延續調整，依然看好後市
周三滬銅價格盤中震蕩爲主，開盤之後價格逐步走低，但收盤前出現反彈，最終收於57200元/噸；國際銅2103合約同樣窄幅波動，最終收於50970元/噸；夜盤倫銅探底回升，滬銅和國際銅則小幅走低。周三上海電解銅現貨對當月合約報升水130-升水160元/噸，均價升水145元/噸，較昨日下跌10元/噸，現貨市場活躍度有所改善，貿易商間交投明顯增加，買盤數量明顯增多，但下遊依舊畏高，僅少量剛需補庫。宏觀方面：標普再創新高，納指跌落高位；美元又創兩年半新低，比特幣再度一日跌超1000美元，黃金兩連陽；美國小非農11月ADP就業人數增加30.7萬，遠低於預期。行業方面：卡莫阿-卡庫拉銅礦獲得4.2億美元融資，二序列開發全速啓動。昨日銅價走勢盤中震蕩爲主，夜盤則進一步探底回升，銅價在前期快速拉升之後，存在調整需求，因此銅價漲勢有所放緩。但是我們並不認爲銅價已經見頂，銅價背後的支撐因素依然尚在，後市仍有進一步的上漲空間。本輪銅價上漲的主要推動來自於兩個方面，首先是宏觀環境的寬鬆，特別是國內經濟數據持續向好，提供了最大支撐。其次是銅的自身供需處於偏緊格局，年底之前供應難有太大增長，而需求持續好轉，造成銅庫存的下降超預期，已經創出新低。我們認爲庫存的下降還將至少持續至12月中旬，因此，銅價見頂還爲時過早。總而言之，我們繼續堅持看好年底之前的銅價走勢，但上漲節奏依然要視去庫情況而定。
操作建議：建議嘗試做多
