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繁價格運行邏輯：
1.11月國內制造業PMI超預期，海外財政刺激再度提上議程，美元指數向下試探90關口，宏觀面利多銅價。
2.精銅社庫小幅止跌反彈，月內在進口窗口打開及北方戶外施工停滯的雙重利空下，精銅有累庫風險，可能拖累價格。
3.供應端維持偏緊，銅精礦TC低位震蕩，年內難有反彈，精廢價差低位運行，廢銅貨源緊張的情況可能到12月下旬才有改善。
行情展望及策略：
滬銅急漲後震蕩整理，前期利好體現相對充分，月內基本面有潛在利空，限制價格上衝動能，建議多頭獲利了結，短線觀望爲主。中期來看，通脹邏輯仍有交易空間，滬銅突破5.6w後，上方交易空間打開，長線維持多頭操作。
風險提示：
疫苗或財政刺激不及預期，流動性明顯收緊
