12月10日銅冠金源期貨銅早評

　　銅：銅價延續橫盤震蕩，但漲勢還未終結

　　周三滬銅價格盤中走勢震蕩上漲，低開之後，價格逐步走高，最終收於57250元/噸；國際銅2103合約同樣以上漲爲主，最終收於51130元/噸；夜盤倫銅走勢震蕩回落，滬銅和國際銅則繼續窄幅波動。周三上海電解銅現貨對當月合約報升水90-升水120元/噸，均價升水105元/噸，市場貨源重新回歸偏緊狀態導致貿易商挺價情緒明顯，市場成交略顯僵持。宏觀方面：新刺激方案未能打破僵局，科技股拖累美股跌落高位，人民幣創兩年半新高後回落，黃金大跌；中國11月新增社融環比大增50%，居民企業中長期貸款大增，M2-M1繼續收窄。行業方面：智利Centinela銅礦一工會與資方達成協議，另一工會仍在談判；哈薩克礦業集團上調2020年銅、金產量預期。昨日國內銅價企穩回升，近期銅價漲勢出現放緩，走勢更多以橫盤震蕩爲主，背後原因除了此前漲勢過快需要調整之外，國內庫存出現回升也是主要理由。上周國內銅庫存出現了回升，回升主要原因在於進口銅的持續流入。但是進口窗口打開難以持續，隨着本周進口窗口再度關閉，我們認爲後續國內庫存仍將進一步回落。此外，值得關注的是未來國內精銅產量的回升，12月產量預計達到86萬噸以上，創出歷史新高，這將給市場帶來一定壓力。從中長期來看，我們依然看好年底之前的消費好轉，看好終端消費和基建需求，因此銅價在短暫調整之後，未來仍有上漲空間。

　　操作建議：建議嘗試做多